首先看资产负债率，万得金融终端显示迪士尼的资产负债率为49.6%。迪士尼的信用评级是A2级，相当高的了，最近发行的73亿美元的债券，年化利率为3-5%，到期年份最近的一票也在2025年以后。说明市场愿意以较低的利率给予迪士尼长期资金，按理说债券投资人绝对不会为了3%的利率承担企业倒闭的风险。我是不是可以这么理解：债券市场的资金愿意等几年还本付息，股票市场的资金却不愿意好好等。其次看流动比率和速动比率，分别是0.94和0.89，健康度属于良好吧我觉得。近两年的现金状况非常不错，2020财年中报显示，公司持有现金及现金等价物143亿，加上近期的债券发行，以及与金融机构签订了大概172亿美元的信贷额度，这样随便一算三百多亿美元在手上，我觉得公司有充裕的资金对付疫情关门带来的现金压力。对了，除了屏幕上显示的财务指标公式，我顺带说一下流动比率和速动比率，这两个指标是评价短期容易变现的资产用来偿还短期负债的能力。第三点，不贵，但却很有料。迪士尼+和Hotstar可以观看的内容还是蛮多的，除了迪士尼电影之外，HBO、FOX、ABC等都可以看到。因此印度市场一下子就找到了800万个付费用户。迪士尼今年还会在日本、拉美等地区推广迪士尼+业务。凭借强大的历史影响力，迪士尼+流媒体业务有希望进一步扩张版图，成为未来公司盈利增长点，从而为股价提供了想象空间。

中立

2023年12月5日