消費者物価指数（CPI）は3月に前年比3.5％上昇し、2月の3.2％の年間物価上昇を加速し、経済学者の予想を上回りました。揮発性のある食品とエネルギー価格を除く「コア」CPIの前年比変化は3.8％で、2月と同じレベルでしたが、予想より0.1％高かった。 コアCPIは、「コア消費者物価指数」の略称です。これは、食品やエネルギー価格など、変動が激しい特定のアイテムを除外したインフレの指標です。コアCPIを使用する目的は、食品やエネルギーの価格が気象条件や地政学的な出来事、商品市場の変動などの要因によって大幅に変動するため、基礎的なインフレの傾向をより明確に示すことです。これらの変動しやすい要素を除外することで、経済学者は経済における長期的なインフレ圧力をより正確に評価できます。 「参加者は一般的に、高インフレの持続性についての不確実性を指摘し、最近のデータがインフレが持続可能に2％に下がるという自信を高めていないとの見解を表明しました」と議事録には記されています。 しかし、連邦準備制度の役員は、現在の利上げサイクルのピークに達したとの見解に同意し、インフレがより遅く低下する可能性がある場合を含めて、経済見通しに対応するために金融政策が適切に配置されていると考えています。 彼らは、2％のインフレ目標に向けた道のりで、月次のインフレ読み取りが険しい、不均一なものになると予想しています。 3月の会議以降、一部の連邦準備制度の役員は、インフレが引き続き高水準で推移し、経済が引き続き加速する場合、2024年の予想される利下げ回数が減少する可能性があるとの新たな警告を発表しています。 それは彼らに圧力をかける CPIの3月の報告は、インフレが予想を上回ることが3か月連続で証明されたことを示しています。そして、3月のCPIとコアCPIの月次増加は0.4％で、どちらも予想を上回りました。 「0.2％未満のプリントが悪いものを超えると、今後数か月で3か月間および6か月間の年率がほぼ3％近くに達し、4月のデータまでに年間率が2.5％以下に下がるのを防ぎます」と、ドイツ銀行証券の最高米国エコノミストであるマシュー・ルゼッティはリサーチノートで述べています。 2024年のスタートは、「連邦準備制度が望む2％に向かう一貫した下降動きを得られていない」と、クロスマーク・グローバル・インベストメンツのヴィクトリア・フェルナンデスはニューズに評価された。 「それは彼らに金利を高い水準で維持する圧力をかける」と彼女は付け加えました。 インフレ率の高い報告は、金曜日に強力な労働報告に続いています。その報告では、アメリカ経済が3月に予想を上回るほどの雇用を生み出し、失業率が低下し、賃金の成長が安定していたことが示されました。これにより、多くの経済学者が予測していたよりも労働市場がより堅実な基盤を築いています。 「連邦準備制度は彼らが考えているほど制約的ではありません」と、バンガードの最高グローバルエコノミストであるジョー・デイビスは述べました。 「私はなぜ急いで利下げをするのか混乱しています。労働市場に関するデータと今日のインフレ報告は、利下げに急ぐことへの懸念を示しています。経済のいたるところにまだインフレの火花があります。」 他の連邦準備制度の役員は、金融政策の緩和に対する近期の期待に冷水を浴びせました。 「金利を引き下げることを考えるのはまだ早すぎると思います」と、ダラス連邦準備制度のロリー・ローガン総裁は金曜日のスピーチで述べました。「私はどの経済的な道筋に進んでいるのかについての不確実性が解決されるのをもっと見る必要があります。」 金融政策に関する懸念を金曜日に表明したのは、連邦準備制度のミシェル・ボウマン理事でした。彼女はインフレの進展が停滞したり逆転したりした場合、将来の会議で金利を引き上げる必要があるかもしれないとさえ述べました。しかし、彼女の基本的な見通しは、連邦準備制度が今年も金利を引き下げるというものです。 政治的な反応 水曜日に公表された新しいインフレデータは、政治的な反応も引き起こしました。これは、連邦準備制度の金利決定が今秋の大統領選挙と必ずしも一致しない可能性が高いことを示しています。 「今日の報告は、インフレがピークから60％以上減少したことを示していますが、働き者の家族の費用を引き下げるためにはまだまだやることがあります」と、ジョー・バイデン大統領は水曜日の声明で述べました。「住宅や食料品の価格はまだ高すぎます。牛乳や卵などの主要な家庭用品の価格は1年前よりも低いですが。」 ジョー・バイデン大統領の発言に対し、バイデン氏に対抗しているドナルド・トランプ元大統領は、Truth Socialに書き込み、「インフレが戻ってきた-そして激化している」と述べました。