日本の中央銀行は、日本政府債券の金利をゼロ近くに保つために大量に購入していた「イールドカーブコントロール」プログラムも終了させました。日銀の17年ぶりの利上げは、日本の数十年にわたるデフレの歴史の転換点となるかもしれないが、これまでのところ、国境を越えた投資に携わる人々の間では、それはほんの小さな一歩とみなされているそれが円安をもたらした。
しかし、円が152のバリアに脅かされる中、日銀は月曜日に、大量の国債を引き続き購入する意向を示しました。
日本政府が１５２─１５５円ゾーンで円買い介入に踏み切ると見てきたが、その蓋然性が高まっている。2022年には、日本の財務省は、152円に近づいた際にドルを売却し、9.2兆円を購入しました。
金融市場の文脈において、「バリア価格」とは、資産の価格変動において抵抗や支持が生じやすい重要な心理的または技術的なレベルを指します。例えば、円が152になることがバリア価格と見なされる場合、それは日本円と他の通貨（例えば、米ドル）の為替レートがその通貨の1単位あたり152円に達することが、トレーダーや投資家にとって大きな障壁であると見なされる重要なレベルを示します。
152円がバリア価格と見なされる理由は次の通りです：
心理的な意味: バリア価格は、過去に重要であったラウンドナンバーやレベル、または心理的な意味を持つレベルに注目されることが多いです。
技術的な抵抗: バリア価格は、価格チャート上の過去の高値や安値、移動平均線、トレンドラインなどの技術的なレベルと一致することがあります。もし152円が過去に抵抗レベルとなってきた場合、為替レートが再びそのレベルに近づくときに同様の価格変動が予想される可能性があります。
市場のダイナミクス: バリア価格は、多くのトレーダーがそのレベル周辺での価格変動を予測し、取引戦略を調整することがあるため、自己成就的な予言になることがあります。
日本の中央銀行、円買い介入の歴史
- 1985年プラザ合意: 日本は、他の主要な経済とともに、貿易不均衡を解消するために、アメリカドルを日本円やドイツマルクに対して切り下げることに同意しました。プラザ合意に続く円の急速な上昇は、日本の輸出競争力を損なう可能性があるため、円の過度な強化を防ぐため、日本政府は外国為替市場に介入しました。
- 1995年神戸地震: 1995年1月の壊滅的な神戸地震の後、日本政府は円を下落させるために外国為替市場に介入しました。これにより、日本の輸出品が競争力を持ち、経済成長が促進されることを目指しました。
- 1998年アジア通貨危機: 1997年に始まったアジア通貨危機の際、日本は外国為替市場に介入し、円を安定させ、過度な変動を防ぎました。通貨の急激な変動は、日本の輸出や金融安定に否定的な影響を及ぼす可能性がありました。
- 2008年グローバル金融危機: 2008年9月のリーマン・ブラザーズの破綻による世界金融危機への対応として、日本政府は円の急激な上昇を抑制するために外国為替市場に介入しました。安全資産への流入によって円が強化されると、日本の輸出主導型経済に対する経済的な課題が悪化する可能性がありました。
- 2011年東北地震と福島原発事故: 2011年3月の東北地震と福島原発事故の後、日本政府は円を下落させるために外国為替市場に介入しました。これは、経済の復興活動を支援し、日本の輸出や観光業に与える影響を軽減することを目指しています。
ゴールドマン・サックスの外国為替アナリストは、3月29日に、「2022年と同様に円を押し上げる余地が「十分にある」と述べた。
彼らの計算によると、日本銀行は初期の介入に約1750億ドル相当のドル建て準備を有しているとのことです。
将来の1〜2年間で、米国と日本の金利の差が縮小することで、円がドルに対して10％から15％上昇する可能性が高いと予想がある。